"The greatest wealth is to live content with little" --Plato

Burzovní spekulace a hlad

May 12, 2011 | koubel | Ostatní

Dnes si trochu píchnu do spekulací na trhu komodit. Trhy jak s potravinářskými komoditami jako je pšenice, sója rýže tak i trhy s energetickými a průmyslovými komoditami jako je ropa, zemní plyn, kovy prošly za posledních několik let mnoha změnami. Nezamýšleným a nepříjemným důsledkem těchto změn může být velmi negativní vliv na život miliard lidí, kteří stojí stranou všech burzovních transakcí, indexů a strategií, to se týká v poslední době zejména zemědělských komodit.

Komodity se na burzách prodávaly odjakživa, obchodování s komoditami bylo vždy z podstaty poměrně rizikové, protože zde vstupuje do hry počasí, přírodní katastrofy, choroby zvířat a rostlin. Z toho se docela jednoduše vyvinulo využívání termínovaných kontraktů - forward contract - dohoda mezi mezi kupujícím a prodávajícím o dodání určitého množství např. pšenice ještě předtím, než je pšenice vypěstována a sklizena. Toto je praktická věc, která pomáhá udržet ceny pečiva pro nás, koncové spotřebitele stabilní, ale zároveň také pomáhá zemědělcům zajistit se (hedge) proti neočekávaným událostem a zlepšuje jim možnosti investovat do rozvoje. Výsledkem byl rozvoj zemědělství, zvyšování produkce a stabilita a dokonce snižování cen pro spotřebitele během 20. století.

Na tyto trhy vstupovaly tradičně dva typy subjektů, první, kteří mají skutečný zájem na dané komoditě, nejsou to jen zemědělci, ale i výrobci potravin, společnosti zabývající se stravováním např. Nestlé, McDonald's a další. Proto jsou označováni jako "bona fide" hedgers.

Druhá skupina jsou spekulanti, kteří mají dostatek finančních prostředků na to aby spekulovaly na růst či pokles (short selling) cen komodity. Ty na trzích byly vždy a jsou i nyní vítáni, protože pomáhají na trhu udržet dostatek likvidity (hotovosti), umožňují tak bona fide obchodníkům realizovat jejich obchody snadněji.

Ještě jedna podstatná věc - od roku 1936 rozhodnutím kongresu USA byl komoditní trh regulován, s komoditami se mohlo obchodovat jen na některých trzích a byl omezen i způsob, jak obchodovat.

V létě 1991 došlo k jedné události, která radikálně zamíchala kartami. Goldman Sachs, obrovská finanční instituce, za velmi podivných okolností dostala výjimku od komise pro regulaci komoditních trhů (CFTC) pro volné obchodování s finančními instrumenty na komoditním trhu. Goldman Sachs hned na to vytvořil komoditní index GSCI, který má jako podkladové aktivum komodity - pšenice kukuřice a mnoho dalších. Na finančním trhu pak tato obří investiční banka začala nabízet finanční derivátové produkty pro obchodování na základě tohoto indexu. Kasíno na komoditách bylo otevřeno. Velcí institucionální investoři (penzijní fondy) mohli začít sypat své peníze prostřednictvím indexů investičních bank na komoditní trhy.

Problém je v tom, že investice do takovýchto indexů jsou "long only", neboli jako u akcií "kup a drž". Institucionální investoři si tak do komodit mohou zaparkovat své investice a nechat je růst, stejně jako třeba do akcií Apple nebo General Electric. Investiční banky tak přerolovávají své podkladové futures kontrakty z měsíce na měsíc a cena roste a pořád roste. Shortování, které podporuje deflaci a pokles cen, strategií pro tyto indexy není. "I made living off dump money", začalo se šířit mezi tradery a Ti odcházeli k investičním bankám pracovat pro jejich "commodity index funds".

A peníze se začaly sypat, už po roce 2000 narostl objem prostředků v komoditních fondech 50-krát - v roce 2003 to bylo 13 miliard. V roce 2008 pak nastal ten pravý úprk z akcií a finančních trhů do komodit, v prvních 55 dnech roku 2008 se do komodit nalilo 55 miliard a červenci 2008 už to bylo okolo 318 miliard dolarů. Stejně tak jako předtím na tulipánech, IT a nemovitostech se udělala bublina na komoditním trhu. Ale pozor, tady se jedná o jídlo pro miliardy lidí. Začaly protesty a hladové bouře.

 růst objemu prostředků na komoditních indexech

Co se tedy vlastně stalo? Na špičce pyramidy tak už nesedí zemědělci a potravináři, ale bankéři a spekulanti, kteří dokáží prostřednictvím gigantického objemu finančních prostředků hýbat s cenami podkladového aktiva, což se projeví v cenách potravin, které prostě musíme všichni jíst. Pro zemědělce je to přece jen trochu pozitivní, protože cena plodiny, kterou pěstují také roste, ale ne až tak moc, protože jim rostou jiné náklady např. benzín, hnojiva. Komoditní indexy jsou složeny i z ropy, drahých kovů atd. Nejvíc tedy shrábnou bankéři a spekulanti a koncový spotřebitelé dopadnou úplně nejhůře.

Co proti tomu dělat? Šlo by nějak omezit regulací "long-term" komoditní indexové obchody? V podstatě nelze nic, swapové operace toho dost zamaskují a případně je možné přesunout obchod na jinou burzu během chvíle. Osobně v zásadě nejsem proti nějakému omezování spekulací na akciových trzích, většině lidí na světě jsou akcie naprosto volné, mají jiné starosti jak přežít, ale u komodit, zejména těch potravinových bych pro nějakou globální regulaci určitě byl. To jak skupina těch nejbohatších dokáže takto ovlivnit ty nejchudší si nějakou regulaci zaslouží.

Volně přeloženo z článku How Goldman Sachs created the food_crisis.

  • Currently 56.787/5 Stars.
  • 1
  • 2
  • 3
  • 4
  • 5
current rating 1.89/5 (votes: 28)
viewpic 11346x
0 trackbacks - trackback url
3 comments - Add comment
1.   Martin - Jul 7, 2012 4:59 PM
Ahoj,
já bych to neviděl zas tak tragicky. Komoditní trhy jsou poměrně hodně kontrolované a pod dohledem. Kdyby se tam děly nějaké nekalosti, tak se může stát, že celá burza bude komplet zavřena a obchody stornovány. Např. v USA je Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Tuším, že v 80. letech bylo nějaké podezření, že někdo podvádí a tak burzu vlítla nejen CFTC, ale i FBI a udělali tam pořádný bugr.

To, že se obchodování s komoditami dostalo dnes do takové situace, že ceny mohou ovlivňovat lidé, kteří mají spoustu kapitálu je do jisté míry chyba systému, ale není to jen v oblasti komodit. Navíc teď se ten systém relativně stabilní a funguje, tak proč se snažit ho nějak svrhnout. Díky tomu vydělávají jednak zemědělci, obchodníci s komoditami, ale i další spousta napojených subjektů - brokeři s komoditami, banky, ale i jednotlivci. Nikdo nikomu nebráni, aby si našetřil vstupní kapitál, začal investovat a dostal se časem mezi ty, "kteří hýbou světem".
2.   a1053154764 - Jul 23, 2015 3:51 AM
fangyanting20150723
replica watches rolex
mcm bags
ray-ban sunglasse
longchamp pliage pas cher
cheap oakleys
ray ban outlet
michael kors watches
nike air force pas cher
coach outlet store online
toms shoes for women
gucci handbags
michael kors handbags
michael kors uk
chanel online shop
snapbacks hats
michael kors outlet
coach outlet store online
ray ban outlet
coach outlet store online
gucci uk
beats headphones
kate spade handbags
air jordan uk
kate spade outlet
cheap oakley sunglasses
kate spade new york
soccer jerseys for sale
ralph lauren sale
michael kors bags
fitflops shoes
burberry sale
soccer outlet
coach factory outlet
cheap jordan shoes
tory burch outlet
pandora jewelry outlet
ray ban glasses
true religion outlet
chanel handbags
pandora jewelry sale
prada outlet
oakley sunglasses outlet
coach outlet
true religion sale
nike pas cher
pandora bracelets
true religion jeans
chanel bags
sac louis vuitton
retro jordans
coach outlet store online
coach factory outlet
rolex watches for sale
cheap ray bans
pandora charms
ray bans
gucci borse
longchamp outlet online
cheap jordans uk
michael kors handbags
michael kors bags
longchamp pliage
gucci handbags
kate spade bags
ed hardy uk
michael kors handbags
burberry handbags
ralph lauren uk outlet
michael kors outlet online
jorda femme pas cher
michael kors outlet
cheap oakley sunglasses
michael kors
mcm outlet online
oakley sunglasses outlet
coach outlet online
ed hardy clothing outlet
longchamp pas cher
gucci sito ufficiale
nike blazer high
prada shoes
ray ban sunglasses
hollister kids
tory burch handbags
cheap beats by dre
ray ban sunglasses
polo ralph lauren uk
sac louis vuitton pas cher
oakley outlet
louis vuitton borse
fitflops sale
longchamp
cheap ray ban sunglasses
air force pas cher
tory burch shoes
ray bans
gucci belt
oakley sunglasses
burberry outlet online
cheap soccer jerseys
kate spade bags
coach factory outlet
kate spade handbags
soccer shoes for sale
ralph lauren polo shirts
christian louboutin
polo ralph lauren
coach outlet
jordan femme
tn pas cher
michael kors handbags
mont blanc
ray bans
pandora charms
toms shoes sale
michael kors outlet
ed hardy outlet
true religion sale
louboutin
coach outlet
michael kors
air max 2015
coach outlet
true religion
louboutin femme
coach factory outlet
air max uk
oakley sunglasses cheap
pandora jewelry stores
hollister outlet
abercrombie & fitch
abercrombie and fitch
michael kors purse
cheap oakley sunglasses
ralph lauren femme
tory burch outlet online
longchamp sale
cheap air max
football jerseys
replica watches for sale
toms outlet store
louboutin pas cher
louis vuitton sito ufficiale
kate spade
ralph lauren pas cher
true religion jeans outlet
oakley store
oakley sunglasses wholesale
burberry scarf
mont blanc pens
true religion
michael kors
ray ban wayfarer
cheap jordans free shipping
cheap snabacks
chaussure louboutin pas cher
ed hardy uk clothing
nike air max uk
polo outlet
christian louboutin shoes
louboutin
chanel outlet
burberry outlet
nike blazer pas cher
oakley sunglasses sale
3.   chenyingying - Aug 1, 2015 5:29 AM
2015-8-1chenyingying9539
michael kors handbags
toms shoes
toms shoes outlet
louis vuitton
ray ban outlet
michael kors outlet
michael kors outlet
tory burch handbags
coach outlet
oakley sunglasses
chanel bags
michael kors bags
louis vuitton handbags
kids lebron james shoes
marc jacobs
jordan 13 retro
ralph lauren uk
fake oakleys
ray ban sunglasses
kevin durant shoes 2015
cheap ray ban sunglasses
tods sale
michael kors
polo shirts
louis vuitton
hollister
tory burch handbags
michael kors
insanity dvd sale
christian louboutin sale
jordan retro 11
michael kors handbag
ray ban
oakley sunglasses
coach outlet online
polo ralph lauren
louis vuitton
air max uk
coach outlet online
jordan shoes
hollister co
michael kors outlet online sale
michael kors outlet online
hollister clothing
cheap oakley sunglasses
coco chanel
coco chanel
hollister
coach outlet online
michael kors outlet
michael kors outlet
cheap air max shoes
michael kors outlet online
gucci outlet
cheap oakley sunglasses
ralph lauren bedding
michael kors handbags
jordan shoes
louis vuitton outlet
jordan 11s
abercrombie
air max 2015
jordans 9
celine handbags
coach outlet store online
chanel bags
insanity workout
louis vuitton outlet
true religion outlet
soccer cleats
abercrombie outlet
michael kors handbags
christian louboutin shoes
jordan 6 cigar
michael kors outlet
ray ban eyeglasses
louis vuitton bags
nba jerseys
louis vuitton
gucci outlet
coach outlet
fake oakley sunglasses
tod's outlet
fendi outlet
ralph lauren outlet
oakley sunglasses
cheap oakley sunglasses
cheap jerseys
abercrombie store new york
longchamp
ray ban eyeglasses
true religion outlet
new jordans
michael kors uk
ray ban sunglasses
kobe bryant shoes for kids
kobe 8
ray ban sunglasses
polo ralph lauren uk
true religion
Add comment